De la innovación tecnológica a la inversión de capital:
La narrativa de Sergio Pérez en el mundo de la inversión es tan atípica como inspiradora. Su formación inicial como ingeniero de telecomunicaciones por la prestigiosa UPC de Barcelona lo orientó hacia la vanguardia tecnológica. Su primera gran aventura empresarial fue formar parte del equipo fundacional de Southwing en 2001 una startup que empezó con el objetivo de diseñar un chip de bluetooth y pivotó al diseño y fabricación de auriculares bluetooth como los que todos llevamos ahora. El problema fue ser demasiado avanzados para su tiempo!
Esta experiencia fundacional no solo le proporcionó un conocimiento técnico profundo, sino que también le expuso a las complejidades y desafíos inherentes al ciclo de vida de una startup: desde la concepción de la idea y el desarrollo del producto hasta la captación de rondas de inversión y la comercialización. Vivir en primera persona las vicisitudes del emprendedor, desde la euforia de los éxitos hasta la resiliencia ante los obstáculos, forjó en él una empatía y una comprensión del ecosistema que pocos inversores poseen.
El salto al Venture Capital fue, según sus propias palabras, una «casualidad» que redefinió su carrera. Mientras exploraba nuevas oportunidades profesionales, incluyendo una posible incursión en el sector satelital en Londres, un inversor visionario identificó su potencial. La sugerencia de unirse al incipiente departamento de Venture Capital en Caixa, a pesar de su perfil marcadamente técnico y su inicial escepticismo sobre el mundo financiero, se convirtió en un punto de inflexión. La experiencia acumulada en Southwing, con sus rondas de financiación y su salida, fue reconocida como el «mejor máster» posible para entender la dinámica de la inversión en startups. Así, Sergio se integró al equipo de Caixa Capital Risc, liderado por Oscar Carpio, donde permaneció casi 12 años. Durante este periodo, fue un actor clave en la expansión del departamento, que pasó de gestionar 10 a más de 200 millones de euros, y participó activamente en inversiones de éxito que hoy son casos de estudio en el sector, como Privalia y VLEX. Esta etapa no solo consolidó su expertise, sino que también le permitió colaborar estrechamente con figuras influyentes del Venture Capital español, como Xavi Álvarez y Jesús Monleón, enriqueciendo su visión estratégica y su red de contactos.
Sabadell Venture Capital: un Ecosistema de Financiación 360º para impulsar startups.
La transición de Sergio Pérez a Sabadell Venture Capital fue el resultado de un «noviazgo» estratégico de más de un año con Iván Plaza y Raúl Rodríguez, quienes buscaban a un líder con su perfil para desarrollar una nueva iniciativa de Venture Capital dentro de Banco Sabadell. Partiendo de un presupuesto inicial de 10 millones de euros, una cifra que evocaba sus inicios en Caixa, Sabadell Venture Capital ha experimentado un crecimiento meteórico, gestionando actualmente 150 millones de euros. Esta expansión lo ha posicionado como uno de los VCs más dinámicos y completos del panorama español, destacándose por su capacidad para ofrecer una solución 360º a las startups en todas sus fases de crecimiento.
La propuesta de valor de Sabadell Venture Capital se articula a través de tres pilares fundamentales, cada uno diseñado para abordar necesidades específicas del ciclo de vida de una startup:
1. Inversión en Equity: sembrando el futuro desde la Fase Temprana
El compromiso de Sabadell Venture Capital con el ecosistema emprendedor se manifiesta a través de dos vehículos de inversión en equity, cada uno adaptado a diferentes etapas de madurez de las startups:
- BStartup10: este programa está diseñado para la fase pre-seed, la etapa más temprana y de mayor riesgo. Invierte hasta 200.000 euros en aproximadamente 15 compañías al año. BStartup10 busca activamente startups que, aunque en sus inicios, ya demuestren una prueba de concepto sólida y hayan logrado sus primeras ventas. La estrategia incluye la coinversión con otros actores clave del ecosistema, como JME, 4Founders o Encomenda, lo que no solo diversifica el riesgo, sino que también aporta una red de apoyo y expertise invaluable a las startups.
- Sabadell Venture Capital (Equity): este vehículo se enfoca en fases más avanzadas, concretamente Seed Plus o Serie A. Los tickets de inversión pueden alcanzar hasta 1 millón de euros, en rondas que típicamente oscilan entre 2 y 3 millones. El objetivo es identificar compañías con una tracción demostrada, un MRR (Monthly Recurring Revenue) significativo y un claro potencial de internacionalización. La coinversión sigue siendo una estrategia preferente, como lo demuestra el caso de Bookline, donde Sabadell Venture Capital coinvirtió con Faraday e Instituto Capital de Finanzas.
Una de las características más distintivas y ventajosas de Sabadell Venture Capital es su naturaleza Evergreen. Al operar como parte integral del balance de Banco Sabadell, el fondo no está sujeto a los plazos fijos de inversión y desinversión que suelen limitar a los fondos de Venture Capital tradicionales. Esta flexibilidad les permite adoptar una visión a largo plazo, acompañando a las startups en su evolución y realizando follow-ons significativos, que pueden ascender hasta 15 millones de euros por compañía. Esta capacidad de reinvertir y apoyar a sus participadas a lo largo de múltiples rondas es un factor crítico para el éxito sostenido de las startups.
2. Venture Debt: una alternativa de financiación estratégica y menos dilutiva
Sabadell se erigió como el primer banco en España en introducir un vehículo de Venture Debt, una modalidad de financiación que ha ganado tracción por su capacidad de ofrecer capital sin la dilución de equity que implican las rondas tradicionales. Inspirados por pioneros como Inveready, Sabadell Venture Capital ha refinado su oferta de Venture Debt, adaptándola a las dinámicas del mercado y a las necesidades específicas de las startups:
- Venture Debt Serie A: esta modalidad está dirigida a compañías en fase Serie A, con tickets que oscilan entre 0.5 y 3 millones de euros. Los préstamos suelen estructurarse a tres años, con periodos de carencia de 6 a 12 meses, un tipo de interés de dos dígitos y un equity kicker más elevado (entre 18% y 25%). Este equity kicker más agresivo se justifica por el mayor riesgo asociado a las etapas tempranas de crecimiento.
- Venture Debt Growth (Serie A+ o Serie B): para compañías más maduras y consolidadas, esta opción ofrece condiciones más flexibles, con un equity kicker reducido o en forma de warrants. En esta fase, Sabadell Venture Capital se posiciona para colaborar o competir con fondos paneuropeos de primer nivel. Su participación en operaciones de gran envergadura, como la ronda de 30 millones de euros en Smile2Impress y la ronda de 20 millones en Exótica, subraya su capacidad para movilizar capital significativo en el mercado.
Además de estas modalidades, Sergio Pérez destacó la existencia de Rocket Loan, un producto menos conocido pero altamente estratégico. Dirigido a compañías con un EBITDA entre 0.5 y 5 millones de euros, Rocket Loan ofrece deuda para crecimiento a largo plazo (5-6 años), con estructuras personalizadas que pueden incluir deuda senior o subordinada, y periodos de carencia y amortización adaptados. Este producto es ideal para empresas que buscan financiar su expansión sin recurrir a la dilución de capital, permitiéndoles mantener una mayor participación en su empresa y optimizar su valoración.
3. Financiación Bancaria Tradicional (BStartup): el eslabón fundamental con la Banca Comercial
BStartup liderado por Yolanda Pérez, fue la primera iniciativa bancaria en España en 2013. El rol de BStartup trasciende la mera inversión; actúa como un «traductor» esencial entre el dinámico y a menudo incomprendido mundo de las startups y la banca comercial tradicional. Su función es crucial para que los equipos de banca tradicional, acostumbrados a analizar balances históricos, puedan comprender el potencial de crecimiento futuro de las startups. BStartup facilita el acceso a financiación a corto plazo (TPVs, tarjetas) y, en sinergia con el Venture Debt, a soluciones financieras más complejas y a largo plazo. Esta integración no solo genera un valioso deal flow para Sabadell Venture Capital, sino que también garantiza que las startups reciban una solución financiera global y adaptada a sus necesidades, desde el capital semilla hasta la financiación de su operativa diaria.
Agnosticismo sectorial y alianzas estratégicas: una visión holística de la inversión
Una de las filosofías centrales de Sabadell Venture Capital es su agnosticismo sectorial. Priorizan la inversión en el talento emprendedor, la solidez de los productos y el potencial de los mercados, sin restringirse a una industria específica. Invierten tanto en modelos B2B como B2C y en empresas de base tecnológica. Sin embargo, esta amplitud no implica una falta de especialización; por el contrario, reconocen sus propias limitaciones en ciertos nichos y han sabido establecer alianzas estratégicas para cubrir estas áreas:
- Sabadell Asabys: Para el complejo y especializado sector salud, Sabadell Venture Capital cofundó este fondo con Joe Sanfeliu y Clara Campas, permitiendo una inversión profunda y experta en este ámbito.
- Bsocial Impact Fund: En colaboración con B2B, este fondo se dedica a inversiones de impacto, reflejando un compromiso creciente con la sostenibilidad y el valor social además del retorno financiero.
Sabadell Venture Capital está englobado en BSCapital, que es el área de inversiones en capital y deuda alternativa de Banco Sabadell. Dentro de BSCapital el área de industria o tradicional, bajo la dirección de Carmelo López, invierte en capital y deuda hasta 15 millones de euros. Esta estructura permite sinergias y colaboraciones, especialmente en proyectos que difuminan las líneas entre tecnología y sectores tradicionales, como el e-commerce, que hoy en día es intrínsecamente tecnológico.
Un portfolio en constante expansión y una filosofía de aprendizaje continuo
Con un impresionante portfolio de 138 compañías invertidas, Sabadell Venture Capital opera con un equipo de nueve profesionales altamente cualificados, distribuidos estratégicamente entre las áreas de BStartup, Early y Growth. Esta estructura les permite cubrir de manera eficiente y experta todas las fases del ciclo de inversión, desde la identificación de oportunidades tempranas hasta el apoyo en etapas de crecimiento avanzado.
Sergio Pérez se describe a sí mismo como un «privilegiado» por la oportunidad de interactuar y aprender diariamente de los emprendedores. Su filosofía es clara: los emprendedores son los verdaderos protagonistas del ecosistema, quienes asumen los mayores riesgos y ejecutan la visión, mientras que los inversores, desde la «barrera», tienen la responsabilidad de proporcionar el capital, el conocimiento y el apoyo estratégico necesario para maximizar sus posibilidades de éxito. Esta humildad y reconocimiento del rol central del emprendedor es un sello distintivo de su enfoque.
La visión de Sabadell Venture Capital, bajo el liderazgo de Sergio Pérez y con sus dos espadas Cormac Leggett y Josep Guitart, es inequívoca: ser un aliado estratégico integral para las startups, ofreciendo no solo el capital indispensable, sino también una flexibilidad sin igual, un conocimiento especializado profundo y una gama exhaustiva de productos financieros meticulosamente adaptados a cada etapa del crecimiento empresarial. Su compromiso inquebrantable con el ecosistema startup español no solo los posiciona como un actor fundamental, sino como un verdadero motor para el fomento de la innovación, la creación de empleo y el desarrollo económico del país.
