En el dinámico ecosistema del Venture Capital en España, pocos nombres resuenan con la autoridad y la experiencia de Nacho Alonso. Presidente de Pinama Capital 23 y vicepresidente de BigBang Investors Spain, Nacho no es solo un inversor con más de 400 participadas entre inversiones directas e indirectas; es, ante todo, un «evangelizador» de la inversión privada en Venture Capital.
De emprendedor de éxito a «hermano mayor» de startups
Nacho Alonso se inició en el Venture Capital hace 13 años tras una dilatada trayectoria empresarial de más de tres décadas. Su entrada en el sector no fue casual, sino fruto de un éxito empresarial que le permitió fundar el primer vehículo de Pinama en 2013.
«Decidimos montar Pinama con la ambición de ser el hermano mayor de los chavales jóvenes, ayudándoles a no cometer los errores que nosotros ya habíamos cometido», explica Nacho. Desde entonces, la firma ha evolucionado hasta su tercer vehículo (Pinama Capital 23), actualmente activo, sumando más de 100 participadas directas entre los tres Pinamas.
«El emprendedor por naturaleza, en más del 95% de las veces, va a necesitar inversión privada. O nacen nuevos inversores o todos los emprendedores que se están generando van a estar condenados a desaparecer».
El desequilibrio del ecosistema: la necesidad de nuevos Business Angels
Uno de los puntos más críticos de la entrevista fue la denuncia de Nacho Alonso sobre el desequilibrio territorial en el apoyo al emprendimiento. Según el inversor, mientras las instituciones públicas invierten ingentes recursos en crear hubs y programas de aceleración, se olvidan de la figura del inversor.
Para combatir esto, Nacho Alonso ha lanzado BAnClubs una iniciativa diseñada para acompañar a ahorradores, notarios, farmacéuticos o ingenieros, y canalizar parte de su ahorro hacia el ecosistema startup a través de clubes de inversión locales administrados por profesionales.
Tesis de Inversión de Pinama: cercanía y consenso
Para los emprendedores que buscan captar el interés de Pinama, la claridad es fundamental. Nacho Alonso detalló los pilares que definen su estrategia actual:
- Foco geográfico: exclusivamente empresas españolas para garantizar cercanía y valor añadido.
- Fase y valoración: etapas Pre-seed y Seed, con valoraciones que idealmente no superen los 5 millones de euros.
- Ticket medio: entre 75.000€ y 150.000€.
- Sectores: agnósticos (evitando sectores éticamente sensibles como armas o alcohol).
- Coinversión: no suelen actuar como lead investors, prefiriendo acompañar a otros Business Angels o fondos de confianza.
«Nos gusta invertir con compañeros de viaje que tenemos identificados; al final siempre aporta tener más visión entre compañeros».
El rigor financiero: el «talón de Aquiles» del emprendedor
A pesar de invertir en fases tempranas, Nacho Alonso es tajante respecto a la gestión económica. Como inversor, valora positivamente que los fundadores tengan su «casa ordenada» desde el primer día. La falta de planificación financiera es, según su experiencia, una de las principales causas de mortandad empresarial.
«Muchos proyectos vienen con solo dos meses de runway porque no sabían que les venía el trimestre del IVA, por ejemplo», advierte. En este sentido, destacó la importancia de figuras como la del CFO externo para startups que no pueden permitirse una estructura financiera interna pero necesitan reportar con rigor y controlar su caja.
«La caja es el corazón del balance. Cuando los emprendedores tienen claros sus números, se evitan muchos sustos».
El futuro: hacia el unicornio y la expansión de los clubes
Mirando a cinco años vista, Nacho Alonso se ve administrando al menos 10 clubes de inversión adicionales a través de BAnClubs y consolidando un posible Pinama 5. ¿El objetivo final? No solo la rentabilidad financiera, sino ver nacer el primer unicornio dentro de su cartera, la cual ya cuenta con proyectos muy prometedores en sus vehículos anteriores.
La entrevista concluye con un mensaje claro: la inversión en startups es una actividad de alto riesgo, pero si se hace de forma estructurada, profesional y acompañada, es «una auténtica maravilla» que permite estar expuesto a la innovación y al talento joven que transformará el país.
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